嫩操

不过上市也并非房企的救命稻草，早在2016年3月登陆香港上市的佳源国际，在今年1月就陷入了市值大幅蒸发的局面。2019年1月17日，佳源国际的股价从13港元暴跌至2.52港元，跌幅80.62%。市值也从326亿港元缩水至63.28亿港元，一朝回到上市初。此后有所回暖，但目前股价然仍徘徊在3港元左右，截止到11月28日，市值也只回暖到118.72亿港元。

有分析师警告称，当前的债市相比过去截然不同，可能并非在传递经济衰退的真实信号。凯投宏观全球分析师SimonMacAdam表示：“这次债市可能搞错了，但我们也不应以扭曲为由就忽视最新的经济衰退信号。当然，这次与以前所有美国收益率曲线倒挂的情况都不一样，这一次美联储已经开始放宽货币政策了，这对全球经济而言或许有一些安慰。”

彼时这一方案一出台，便引发了舆论争议，中青报评论员发表评论表示，抽取半数费用作为管理成本，这样高的比例，甚至比民间讨债公司收得还高。但是实际上，8年过去，音集协收取的卡拉OK著作权使用费的分配仍然成“谜”。记者查阅音集协在2018年3月6日公布的《中国音像著作权集体管理协会关于2016年度卡拉OK著作权使用费分配的公告》，2016年协会卡拉OK著作权使用费投入分配金额为1.6亿元，其中权利人分配占比为54%，而管理成本中包括了天合集团渠道服务费25%、待处理费用约19%，（原卡拉OK运营服务费）；协会实际管理花费成本为672万元，其中360万元（约占总收入2%）在卡拉OK著作权使用费中提取，其余来源于税额抵扣、利息收入等，协会实际管理花费成本相当于总收入的4%。

而对于卡拉OK使用者，合同的定义为指提供“卡拉OK服务”的卡拉OK经营场所，包括但不限于量贩式KTV、酒店、夜总会、饭店、旅店、招待所、商场、洗浴中心、舞厅、餐厅、茶座等服务场所。广州的一位KTV经营者常宽（化名）告诉记者：“音集协不应按照房间收费，应按照点击收费。广东台风又多，就像上次台风山竹来临我们都关门了，但是还要交费。在某天全部停业的情况下还要交钱，有生意没生意都要交钱，不合理。”

这种情况还会继续上演吗？短期来看货币市场可能需要承受波动。3月份是季末MPA考核以及资金到期大月，虽然央行可能在3月下旬逐步恢复公开市场操作力度，但季末资金面的波动会明显高于平日，这是短期货币市场波动的主要来源。而进入二季度后，若经济数据仍然低于预期，央行很可能开展针对小微、民营企业的定向降准，相配合的会是公开市场操作的减量以避免流动性泛滥，资金面的波动仍然会存在。近期需关注海外货币政策转向对国内货币政策的影响。

国际货币基金组织（IMF）4日赞扬香港金融体系及联系汇率制度坚韧稳健。IMF在其最新评估中指出，在经济放缓的情况下，香港金融体系及联系汇率制度仍然保持坚韧稳健，香港一直奉行的审慎宏观经济政策为香港建立了充裕的缓冲空间以应对周期性及结构性的挑战。IMF同时对特区政府支持经济、保障金融稳定的措施表示支持。香港短期至中期经济增长前景的风险偏向下行，但粤港澳大湾区的发展则可进一步提升香港中期的经济增长前景。