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最近一个月一线城市的地产销售同比有所回升，这背后，一方面是前两年，因为社保年限控制等政策压抑的刚需集中释放。另一方面，是银行按揭贷款供应意愿的上升和按揭贷款利率的小幅下降对刚需的支持。但是从居民杠杆大周期的角度，销售回升的持续性存疑（后续有对居民杠杆的详细讨论）。另外，我们考量全国的地产开工，对销售存在滞后性，并且三，四城市才是主体，一、二线无法动摇大局。
扣除通胀影响后美国各年龄段财富积累变化趋势（来自《纽约时报》）为什么在经济繁荣阶段会出现这种情况呢？在Leonhardt看来主要是由于企业扩张不足。他认为，首先，2000年以来，新成立企业数量处于低位；其次，既有企业的扩张速度也处于低位。相较于开展新业务，更多企业希望能够在成熟项目中赚到更多的钱来回报股东。
总体而言，索尼在2018年上半财年总营业额为41364亿日元（约365.4亿美元），同比增长6%；营业利润为4345亿日元（约38.3亿美元），同比增长20%。鉴于2018年上半财年的良好表现，索尼公司同时宣布将2018财年营业利润预期大幅上调至8700亿日元。
对于过去一个季度股市反弹的速度超预期，市场有一个形象的说法：天下苦秦久矣，揭竿而起，则应之者众。我认同这个说法。但是我们想一想最早起来抗秦的是谁呢，是陈胜和吴广？但是他们并没有获得最后的胜利，后来是项羽称霸一方，而最后是刘邦得了天下。关于关于市场底部的讨论，还有一个说法，我也是认同的。就是市场有三个底：政策底、估值底、盈利底。
当年，公司的啤酒厂累计减少9间。而在2018年，公司继续关停13间啤酒厂。由此带来的巨额员工补偿安置费用以及固定资产减值费用等曾一度成为华润啤酒业绩的拖累。而进入2019年，华润啤酒这场关厂运动似乎开始接近尾声，报告期内仅关闭了一间工厂。与此同时，公司亦收购了喜力中国的三家工厂以扩张高端系列产品。
当前权益市场出现波动好转，在低利率环境下，保险资产端压力仍然存在。当前及未来，需重点关注能够真实反映保险公司经营状况的运营数据，如保单结构的改善，运营利润的向好等。Q：伴随着央行全面降准的落地，市场普遍认为此举将利好权益市场。与此同时，8月券商表现亮眼，41家上市券商合计净利润环比增长16%。您认为在全面降准的环境下，券商能否进入新一轮上升周期？
